前一段，速凍食品行業4家上市企業(安井食品、三全食品、惠發食品、海欣食品)先后發布了三季報。其中，三全食品的營業收入最高，盤子最大;而安井食品的凈利潤最高，最能賺錢。(點擊回顧：頭條丨三全投資鍋圈，安井盈利能力最強，冷食君帶你解讀三季報!)

其實，繼2012年思念食品退市后，在我國上市的速凍食品企業中，僅有三全食品和安井食品整體實力勢均力敵，三全是速凍面米行業龍頭，安井則是火鍋料龍頭。

近年來，隨著三全發力火鍋料行業，安井加大面米制品投入，三全著力開拓餐飲渠道，安井加大商超投入，兩家企業正面競爭的情況漸趨激烈。

那么，在未來的市場競爭中，誰的優勢更明顯些?

或許可以從以下方面，對比下雙方的戰力值。

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當速凍面米龍頭遇上火鍋料龍頭……

安井食品，我國的火鍋料龍頭企業，成立于2001年12月，于2017年2月22日上市，迄今為止，上市時間兩年多。

再來看我國的速凍面米龍頭——三全食品。始創于1992年，并于2008年2月20日上市，它的發展史和上市期，比安井要久一些。

△2018年，三全、安井的產品營收結構圖

從上圖可以看出，截至2018年底，安井食品的魚糜制品和肉制品的營收超過總營收的一半;三全食品的水餃和湯圓營收超過總營收的一半，不過其面點及其他產品占營收比重也不低。

△今年上半年，三全、安井的產品營收結構圖

到今年年中，三全食品的面點收入占比已超過水餃，而安井食品各項產品收入占比情況變化不大。

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三全、安井“戰力值”大PK!

三全PK安井，營業收入、毛利率、凈利潤……這些硬核“武力值”，誰家更高?

A

三全營收更高，安井發展速度更快

三全食品的營收規模明顯高于安井食品。

然而，2013年，三全食品營收高安井食品18億左右，接近安井的2倍。

到了2018年，三全的營收高安井12億左右，是安井的1.3倍。

可見，在這5年內，安井的發展速度要高于三全。

從兩家的增長趨勢圖上可以清楚看到，安井食品的增長速度要高于三全食品。而且安井食品的增速保持得較為穩定，三全食品則波動較大。

B

三全的毛利率更高

由上圖可知，三全食品的毛利率要明顯高于安井食品。

歷年趨勢上看，安井食品2018年的毛利率，還要稍低于2013年;而三全食品則呈現盈利能力緩慢增強的狀態。

C

安井扣非凈利潤更高

安井食品從2014年開始，扣非凈利潤都要遠高于三全食品。

再來看利潤增長方面，三全在2016年時創下了超過200%的增幅，在2018年的增幅也要略高于安井食品。

D

三全的存貨周轉率更高

三全食品的存貨周轉率從2014年開始高于安井食品，不過差距不算太大。

E

安井的研發投入率接近三全的5倍

在2018年安井食品的研發費用率為1.61%，而三全食品的研發費用率僅為0.34%。安井食品在研發方面的投入率接近是三全食品的5倍。(點擊回顧：關注丨做研發一年花6838萬，安井“砸錢”氣勢直逼雙匯)

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龍頭企業“正面剛”，誰贏?

三全食品雖然主業務是面米制品，但近幾年也頻頻在火鍋料領域發力。

前段時間，三全食品官微發文稱，公司推出高端火鍋料，開始在全國范圍內招商，再次吹響了進軍火鍋料的號角。

事實上，早在2010年，它就成立了火鍋事業部，開始探索火鍋料領域。“福滿記”“三全丸家”等都是它的火鍋料品牌。但由于其優勢渠道長期以來在商超，而火鍋料品類的主要渠道是流通和餐飲，所以三全火鍋料的量始終不是很大。

近年來，隨著三全對餐飲渠道越來越重視，尤其是火鍋料業務歸到三全快廚管理后，更加適銷對路。如今，海底撈、巴奴、呷哺呷哺等火鍋餐飲巨頭，都是它的客戶。

一山不容二虎。三全食品的火鍋料業務版圖不斷擴張，必將與現在的火鍋料龍頭——安井食品正面剛上。

與此同時，火鍋料龍頭安井食品也在加大速凍米面產品的開拓力度。

去年四川工廠的投產儀式上，安井食品董事長劉鳴鳴正式提出，要做“速凍火鍋料制品和發面類制品的雙龍頭”，暴露了進軍速凍面米制品行業的野心。安井食品“三劍合璧、餐飲發力”的經營策略中，“三劍”代表的就是，速凍魚糜制品和肉制品、速凍米面制品以及速凍菜肴制品。

此外，去年12月，安井食品位于河南湯陰的華北生產基地一期工程開建。據業界傳聞，該基地將于近期投產。

而據安井食品最新的三季報顯示，今年前三季度，面米制品所創營收占比已達23.33%。戰果不俗。