在人們耳熟能詳?shù)摹柏i周期”之外，還有一種周期叫做“雞周期”。最近一段時(shí)間，“雞周期”就出現(xiàn)了升溫的跡象。白羽肉雞苗銷(xiāo)售價(jià)格大幅上漲，帶動(dòng)雞苗孵化、養(yǎng)殖、屠宰等雞肉相關(guān)公司的收入高速增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，隨著入春后全國(guó)氣溫回升，豬肉逐步進(jìn)入消費(fèi)淡季。市場(chǎng)分析多認(rèn)為，養(yǎng)殖端積極出欄疊加需求尚處低位影響下，豬價(jià)弱勢(shì)行情或?qū)⒀永m(xù)。

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“雞周期”升溫

雞肉概念上市公司收益大增

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，截至3月21日，全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)白條雞價(jià)格為每公斤18.54元，同比上漲大約8.6%。全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)雞蛋價(jià)格為每公斤10.55元，同比上漲大約13.6%。從昨日禽產(chǎn)品價(jià)格中可以看出，雞苗和毛雞繼續(xù)強(qiáng)硬上漲。

需求量增加，是拉動(dòng)雞肉、雞蛋價(jià)格上漲的主因。除了需求端的原因，供給端偏緊也在助推“雞周期”升溫。

△圖片來(lái)源：央廣網(wǎng)

今年3月以來(lái)，繼歐洲、日本和美國(guó)等地區(qū)爆發(fā)禽流感后，世界第8大禽產(chǎn)品出口國(guó)阿根廷也出現(xiàn)禽流感疫情。阿根廷此次禽流感疫情恐致雞蛋、雞肉等禽類(lèi)產(chǎn)品持續(xù)攀升。作為阿根廷禽產(chǎn)品主要出口市場(chǎng)，中國(guó)的養(yǎng)殖業(yè)種雞供應(yīng)受到一定影響。

為免受禽流感影響，我國(guó)海關(guān)總署發(fā)布公告禁止直接或間接從阿根廷輸入禽類(lèi)相關(guān)產(chǎn)品（源于禽類(lèi)未經(jīng)加工或者雖經(jīng)加工但仍有可能傳播疫病的產(chǎn)品）。中國(guó)雞苗主要依賴(lài)進(jìn)口，每年從巴西、美國(guó)、阿根廷等國(guó)大量進(jìn)口種禽。就白羽肉雞品種而言，中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2005-2015年，我國(guó)祖代白羽肉雛雞引種數(shù)平均每年約100萬(wàn)套，這一引種規(guī)模，一直延續(xù)至今。

而受到海外禽流感影響，去年5月以來(lái)我國(guó)白羽雞祖代雞海外引種量大幅下滑，推升商品代雞苗價(jià)格持續(xù)上漲。據(jù)益生股份、民和股份每日產(chǎn)品報(bào)價(jià)，今年春節(jié)后，雞苗價(jià)格一路上揚(yáng)，3月14日突破7元/只，較年初漲幅達(dá)350%。為規(guī)避五一屠宰廠放假減量情況，加上養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄情緒較強(qiáng)，看好后市行情，短時(shí)間內(nèi)補(bǔ)欄量大增，預(yù)計(jì)苗價(jià)還要漲一段時(shí)間。

“雞周期”升溫，讓不少雞肉概念上市公司收益大增。日前，多家雞肉板塊上市公司披露2月份銷(xiāo)售情況，從數(shù)據(jù)上看，2月份業(yè)績(jī)延續(xù)高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，并且在雞苗、養(yǎng)殖、屠宰等環(huán)節(jié)均保持高增長(zhǎng)，這也側(cè)面印證雞周期的升溫。

圣農(nóng)發(fā)展近期在公告中說(shuō)，2月實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入16.20億元，同比增長(zhǎng)大約83%。其中，家禽飼養(yǎng)加工板塊雞肉銷(xiāo)售收入為11.36億元，比去年同期大幅增長(zhǎng)84.35%。益生股份公告表示，隨著白羽肉雞行業(yè)景氣度逐步提升，2月白羽肉雞苗銷(xiāo)售價(jià)格大幅上漲，銷(xiāo)售收入同比、環(huán)比都大幅增加，白羽肉雞苗銷(xiāo)售收入2.71億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)244.51%。

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豬肉需求不振

豬價(jià)弱勢(shì)行情或?qū)⒀永m(xù)

在“雞周期”升溫的同時(shí)，經(jīng)歷了養(yǎng)殖端二次育肥積極性高漲帶來(lái)的階段性上行，近期國(guó)內(nèi)生豬出欄價(jià)格再度陷入陰跌行情，市場(chǎng)交易均價(jià)一度跌破15元/公斤。

隨著入春后全國(guó)氣溫回升，豬肉逐步進(jìn)入消費(fèi)淡季。市場(chǎng)分析多認(rèn)為，養(yǎng)殖端積極出欄疊加需求尚處低位影響下，豬價(jià)弱勢(shì)行情或?qū)⒀永m(xù)。

2月末的小陽(yáng)春行情過(guò)后，近期豬市再度“啞火”。

“近期生豬市場(chǎng)價(jià)格以震蕩下跌為主，全國(guó)外三元生豬交易均價(jià)由3月1日的15.92元/公斤最低降至14日的14.9元/公斤。”卓創(chuàng)分析師朱澤坤介紹，2月中下旬，受養(yǎng)殖端二次育肥積極性提升的影響，生豬供應(yīng)偏緊，支撐生豬價(jià)格上漲，全國(guó)外三元生豬交易均價(jià)最高漲至2月23日的15.95元/公斤。但進(jìn)入3月份后，隨著二次育肥補(bǔ)欄積極性下降，且終端需求支撐有限，豬價(jià)震蕩下跌。

去年四季度，生豬市場(chǎng)持續(xù)低迷，價(jià)格一路下探至養(yǎng)殖成本線下方。國(guó)內(nèi)豬糧比價(jià)低于5∶1，處于過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間。雖然在國(guó)家發(fā)改委凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作提振下，豬價(jià)一度回溫，但近三個(gè)月來(lái)，養(yǎng)殖端延續(xù)了虧損局面。

對(duì)比春節(jié)剛過(guò)后市場(chǎng)的低迷表現(xiàn)，近期豬市需求有一定程度回溫。但對(duì)比供給端的增量，需求支撐依然有限。

從一年12個(gè)月的豬肉消費(fèi)分布來(lái)看，此時(shí)的消費(fèi)僅僅比春節(jié)過(guò)后消費(fèi)最差的時(shí)段略有回升，但低于全年平均水平，距全年消費(fèi)最高的水平還差很遠(yuǎn)，這也是目前豬肉價(jià)格保持弱勢(shì)震蕩的主要原因。

△圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

當(dāng)前，豬價(jià)已跌至年內(nèi)低點(diǎn)，且逼近去年5月份水平。較前期高點(diǎn)大幅下挫后，豬市能否再獲提振？

朱澤坤稱(chēng)，前期部分散戶壓欄惜售，隨著氣溫繼續(xù)升高，大體重豬源需求減弱，或?qū)е律魤簷谇榫w減弱，生豬供應(yīng)有小幅增加可能。需求端缺乏利多支撐，且近期屠宰企業(yè)鮮品銷(xiāo)售不暢，導(dǎo)致屠宰毛利下降，屠宰量繼續(xù)增加的難度較大，因此預(yù)計(jì)3月下旬生豬價(jià)格或窄幅偏弱調(diào)整。

百川盈孚認(rèn)為，供應(yīng)面看，3月下旬是集團(tuán)公司集中出欄階段，散戶出欄整體較積極，商品大豬供應(yīng)總體依舊充足。而需求端并未有好轉(zhuǎn)，屠企白條走貨不暢，壓價(jià)減量，貿(mào)易商報(bào)價(jià)下跌明顯。消費(fèi)無(wú)明顯支撐，市場(chǎng)表現(xiàn)供大于求狀態(tài)，豬價(jià)上漲乏力。

中國(guó)國(guó)際期貨分析，養(yǎng)殖端持續(xù)壓欄意愿松動(dòng)，二次育肥情緒逐步轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)存在一定的逢高認(rèn)價(jià)出欄操作。豬肉消費(fèi)處于價(jià)格淡季，利多支撐疲弱。

盡管豬價(jià)走弱，但A股豬肉板塊本周異動(dòng)拉升。近日，農(nóng)業(yè)板塊盤(pán)中震蕩走高，豬肉、雞肉股表現(xiàn)亮眼。在政策利好下，行情向好，溫氏、新希望、傲農(nóng)、天邦、唐人神、神農(nóng)等上市豬企的生豬銷(xiāo)量均實(shí)現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)。

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“雞周期”上升態(tài)勢(shì)或持續(xù)到明年上半年

新“豬周期”將至？

中信建投期貨研報(bào)指出，隨著疫情的放開(kāi)，禽類(lèi)的人均消費(fèi)量有望恢復(fù)增長(zhǎng)，總體禽類(lèi)消費(fèi)有望增加。

下半年是傳統(tǒng)禽肉、蛋類(lèi)消費(fèi)旺季，引種缺口疊加季節(jié)性影響，肉雞價(jià)格有望明顯抬升，對(duì)以雞肉為原料的下游禽肉加工企業(yè)也產(chǎn)生重要影響。

某食品企業(yè)表示，雞肉是公司生產(chǎn)產(chǎn)品的主要原材料，雞肉價(jià)格的波動(dòng)會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的影響。

此外，，有專(zhuān)家分析認(rèn)為，目前整個(gè)行業(yè)處在上升周期，市場(chǎng)景氣度較高。“雞周期”的上升態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)將持續(xù)到明年上半年。

對(duì)于雞副凍品來(lái)說(shuō)，3月份以來(lái)各國(guó)都受到不同程度的禽流感疫情，一旦出現(xiàn)禽流感，都需要3個(gè)月內(nèi)無(wú)新增病例才能出口給我國(guó)，有時(shí)海關(guān)也會(huì)卡上半年...所以國(guó)內(nèi)雞市猶如被卡了脖子，專(zhuān)家預(yù)判，未來(lái)幾周禽流感激增，大家做好準(zhǔn)備！

△圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

此外，近日華創(chuàng)證券發(fā)表了一則關(guān)于生豬草根調(diào)研的研報(bào)，其中稱(chēng)，非洲豬瘟或卷土重來(lái)，新周期將至，這則研報(bào)在業(yè)界引起了一些爭(zhēng)議。

據(jù)華創(chuàng)草根調(diào)研顯示，當(dāng)前養(yǎng)殖行業(yè)非洲豬瘟疫情較為嚴(yán)重，且“拔牙”措施(將有臨床癥狀表現(xiàn)的豬剔除掉)在本輪疫情中見(jiàn)效甚微。“我們推測(cè)目前北方產(chǎn)區(qū)的非洲豬瘟病毒感染面或達(dá)到50%，預(yù)計(jì)能繁母豬和后備母豬減產(chǎn)20%~30%的可能性較高。同時(shí)，我們預(yù)計(jì)在南方養(yǎng)殖業(yè)對(duì)本輪弱毒型毒株警惕性不足的背景下(這與2019年非常類(lèi)似)，南方疫情將早于并猛于往年，感染面或發(fā)展至50%以上。”研報(bào)稱(chēng)。

在華創(chuàng)證券看來(lái)，新周期即將開(kāi)啟，豬價(jià)長(zhǎng)期均值或抬高至20元/公斤以上。2022年冬季開(kāi)啟的去產(chǎn)能或磨平了2022年下半年的所有增量，且去產(chǎn)能與疫情仍然在持續(xù)，因此，2023年供給或少于2022年；疊加需求恢復(fù)，新周期有望于2023年開(kāi)啟。長(zhǎng)期來(lái)看，在整個(gè)行業(yè)平均成本抬升至18元以上(計(jì)算勞動(dòng)力回報(bào)的情況下)的背景下，其預(yù)計(jì)未來(lái)的豬價(jià)年度均值會(huì)在20元~30元之間高位震蕩。當(dāng)下，仔豬數(shù)量已經(jīng)開(kāi)始快速減少，且行業(yè)補(bǔ)充母豬非常謹(jǐn)慎，這將拉長(zhǎng)周期長(zhǎng)度。

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