近日，冷凍烘焙行業(yè)再次吸引眾人目光，奧利奧母公司億滋國(guó)際收購(gòu)行業(yè)獨(dú)角獸恩喜村一事，又有更多細(xì)節(jié)被披露。

上海市市場(chǎng)監(jiān)督管理局官網(wǎng)信息顯示，交易完成后億滋上海將持有恩喜村超72%的股權(quán)，并單獨(dú)控制恩喜村。此舉也被看做是億滋國(guó)際加碼中國(guó)冷凍烘焙市場(chǎng)的重要一步。

億滋為何會(huì)選擇恩喜村？百億冷凍烘焙市場(chǎng)到底有多大潛力？

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收購(gòu)行業(yè)獨(dú)角獸，億滋加碼冷凍烘焙行業(yè)

10月8日，億滋食品企業(yè)管理（上海）有限公司（下稱“億滋上海”）與中國(guó)烘焙食品制造商恩喜村（上海）實(shí)業(yè)有限公司（下稱“恩喜村”）的股權(quán)交易結(jié)果終于披露。

據(jù)上海市市場(chǎng)監(jiān)督管理局發(fā)布公告稱，億滋上海收購(gòu)恩喜村的股權(quán)案正在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)者集中簡(jiǎn)易案件公示，該收購(gòu)已進(jìn)入審批環(huán)節(jié)。

公告顯示，億滋上海的最終控制人為億滋國(guó)際公司，而恩喜村的最終控制人為一名自然人。股權(quán)交易前，該自然人持有恩喜村45.1438%的股權(quán)，并單獨(dú)控制恩喜村。該項(xiàng)股權(quán)交易完成后，億滋上海將持有恩喜村72.3546%的股權(quán)并單獨(dú)控制恩喜村。

實(shí)際上，這并非是億滋上海和恩喜村進(jìn)行的第一次股權(quán)交易。

△圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

在2021年，品牌剛成立8年的恩喜村，便收到了來(lái)自億滋的1.05億元戰(zhàn)略投資。自此億滋便成了恩喜村的股東之一，共同開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷“奧利奧”和“菲力”等標(biāo)志性品牌為主的冷凍烘焙食品。

有分析認(rèn)為，億滋此舉旨在于在中國(guó)市場(chǎng)擴(kuò)大其烘焙業(yè)務(wù)，尤其是冷凍烘焙領(lǐng)域。

億滋全球CEO馮樸德表示，他們觀察到許多零售渠道都開(kāi)始轉(zhuǎn)向冷凍再加工模式，從供應(yīng)商手中購(gòu)買蛋糕冷凍成品之后，在路途中解凍到達(dá)門店后可以售賣給消費(fèi)者。他還強(qiáng)調(diào)，“借助這種方法，能夠幫助我們的零售合作伙伴降低生產(chǎn)成本和復(fù)雜性，同時(shí)為我們的消費(fèi)者帶來(lái)令人興奮的新口味組合。”

除了恩喜村之外，億滋國(guó)際還在2020年4月收購(gòu)了北美冷凍烘焙食品制造商Give &Go，2022年1月又收購(gòu)了另一家冷凍烘焙品牌Chipita Global SA。

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百億冷凍烘焙市場(chǎng)，機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)并存

那么，億滋為何選擇恩喜村作為拓展中國(guó)冷凍烘焙市場(chǎng)的突破口？

△圖片來(lái)源：小紅書(shū)

或許單聽(tīng)“恩喜村”這個(gè)名字會(huì)有點(diǎn)陌生，因?yàn)樗漠a(chǎn)品主要面向B端，但它的客戶卻大名鼎鼎，無(wú)論你是在山姆會(huì)員商店還是在盒馬等買到過(guò)千層蛋糕、蛋糕卷等冷凍烘焙產(chǎn)品都很有可能來(lái)自恩喜村。

公開(kāi)資料顯示，恩喜村成立于2013年，位于上海金山區(qū)，致力于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售中高端冷凍烘焙產(chǎn)品，包括千層蛋糕、蛋糕卷、慕斯芝士蛋糕、泡芙等，合作客戶包括山姆會(huì)員商店、奈雪的茶、OLE、盒馬、華潤(rùn)萬(wàn)家、大潤(rùn)發(fā)等。

△圖片來(lái)源：恩喜村官網(wǎng)

公司采取大單品策略，聚焦在千層蛋糕、蛋糕卷、慕斯芝士蛋糕、泡芙、冰皮大福及曲奇六大單品，這些單品多為消費(fèi)者熟悉的網(wǎng)紅產(chǎn)品，每個(gè)單品約分為4-5個(gè)口味，共計(jì)30個(gè)SKU左右。專注為數(shù)不多的核心產(chǎn)品，意味著恩喜村可以集中資源和精力在特定產(chǎn)品領(lǐng)域發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也利于保障產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化，便于實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)。

有行業(yè)消息稱，2021年恩喜村銷售在14個(gè)億左右，到2022年就達(dá)到了19-20億元。

事實(shí)上，冷凍烘焙在中國(guó)已經(jīng)發(fā)展成一個(gè)百億規(guī)模的市場(chǎng)。除了恩喜村，還有立高、千味央廚、幸福西餅、元祖等企業(yè)都在發(fā)力冷凍烘焙領(lǐng)域。

根據(jù)東莞證劵研究所的報(bào)告，中國(guó)烘焙行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，其中冷凍烘焙食品市場(chǎng)規(guī)模從2008年的5億元增加至2021年的111億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)26.93%。

△圖片來(lái)源：小紅書(shū)

光大證券在2023年發(fā)布的一份研報(bào)也顯示，2023年中國(guó)冷凍烘焙出廠值在143億元左右，其中有43%賣給了烘焙店，21%流向商超，36%則被餐飲渠道收入。其中，烘焙店和餐飲店的滲透率、占有率仍有提升空間，而商超渠道則具有相當(dāng)?shù)脑鲩L(zhǎng)潛力。

雖然增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，但冷凍烘焙行業(yè)發(fā)展仍面臨不少挑戰(zhàn)。商超大客戶競(jìng)爭(zhēng)加劇，下游價(jià)格戰(zhàn)短期或?qū)?yīng)商盈利能力造成影響等等，此外，如何拓展c端市場(chǎng)也是個(gè)難題。

一頭部冷鏈公司人員接受采訪時(shí)表示，冷凍面團(tuán)要求全程零下18度的冷鏈運(yùn)輸，為了保障面團(tuán)品質(zhì)，運(yùn)輸?shù)絺}(cāng)庫(kù)后，在卸貨的20-30分鐘內(nèi)，通常也需要保持低溫控制，而國(guó)內(nèi)冷鏈業(yè)目前除了規(guī)范的頭部公司外，大部分公司可能仍無(wú)法滿足這些條件。

另一方面，盡管從模式上來(lái)說(shuō)，冷凍面團(tuán)的C端運(yùn)輸類似于速凍米面，但若要真正打開(kāi)市場(chǎng)，一定程度上要求廠家對(duì)自身電商業(yè)務(wù)有所建設(shè)，而就國(guó)內(nèi)多數(shù)冷凍烘焙企業(yè)而言，多數(shù)廠家并未來(lái)得及開(kāi)拓這部分業(yè)務(wù)。

不過(guò)，隨著冷凍烘焙市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)容以及空氣炸鍋等便攜家用電器的普及，這些半成品面團(tuán)進(jìn)入尋常百姓家或許也并非遙遠(yuǎn)的事。