8月26日，海欣食品發布2021年半年度報告。加上此前已經發布半年報的安井食品、惠發食品，至此，三家以火鍋料為主營業務的上市公司，今年上半年的“成績單”全部出爐。營收方面，三家企業均為增長；凈利潤方面，除了安井實現30%以上的同比增長外，海欣與惠發均為虧損。同行不同命，原因有哪些？三大火鍋料巨頭的半年報，透露了哪些行業風向？

?冷食傳媒記者 | 劉圣蓉

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營收均為增長，利潤兩重天

從半年報數據來看，三家企業的營收與凈利如下圖所示：

具體來講，安井食品營收與利潤均保持穩定增長；海欣食品營收微增，利潤由盈轉虧；惠發食品交出了上市六年來最好的營收及六年來最差的凈利潤。

對于上述數據和企業上半年的經營情況，三家企業給出的解釋分別是：

·安井方面表示，增長主要系公司不斷開拓市場，產品銷售增量所致；菜肴制品增長較高主要系蝦滑系列及公司子品牌“凍品先生”產品增量所致。

·海欣方面表示，影響經營業績的原因主要有：公司在現代渠道銷售收入大幅下降；公司中高端產品平均噸銷售單價下降；上半年產能利用率不足，毛利率進一步拉低；行業競爭加劇，公司規模擴張，銷售收入未達預期，導致費用率上升等。

另外，從銷售區域來看三家企業的布局，安井食品各區營收增幅均超過30%。其中西北地區增幅最大，為52.19%；最大的銷售區域——華東營收為20.06億元；惠發食品華北區域增幅最大，為105.23%；華南為86.28%，位居第二；最大銷售區域也是華北，營收為2.97億元；海欣食品東北地區增幅最大，為31.89%；業績下滑最多的區域為西南，下降25.28%；最大銷售區域為華東，營收為2.81億元。

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速凍菜肴、供應鏈業務“吃香”

丸類情況不一

雖然火鍋料制品在三家企業的品類中均為主營業務，但不同企業的產品結構差異較大。今年上半年，不同品類的營收情況也各不相同。

安井食品

作為火鍋料與速凍米面雙龍頭企業，安井食品的產品結構包括面米制品、肉制品、魚糜制品、菜肴制品等。具體來講，其速凍肉制品為撒尿肉丸、霞迷餃、親親腸等；其速凍菜肴制品包括千夜豆腐、蛋餃、蝦滑等，多數品項也為業內公認的火鍋料產品。

△安井食品

從安井食品半年報來看，上半年，面米制品營收9.26億元，占總營收比重為23.8%；肉制品、魚糜制品、菜肴制品營收合計為29.55億元，占總營收比重為76.9%。

其中，菜肴制品是個亮點，增幅為110.29%；魚糜制品營收占比最大，為15億元；肉制品與魚糜制品營收增幅接近。

惠發食品

惠發食品的產品主要為速凍丸類、腸類、油炸類、串類等在內的速凍調理肉制品。其中丸制品營收較高，為1.73億元，但增幅較小，為7.76%；供應鏈類營收為1.86億元，增幅最大，為438.03%。

△惠發食品

什么是供應鏈業務？

惠發食品的解釋是：指以現有產業鏈為基礎，結合終端用戶對各類食材和產品需求，提供專業化、一站式服務。向上游尋找符合食品安全標準以及食品質量可追溯的原材料或成品，經深加工、簡單加工、分揀包裝等方式處理，通過公司供應鏈銷售配送到下游不同客戶，為消費者提供安全、健康、營養的各類食材。該模式主要針對酒店、團餐、校餐、連鎖餐飲等群體，產品主要包括蔬菜、面食、調味品、水產、常溫或冷凍食品等食材。

海欣食品

最近一兩年間，海欣食品也加碼了速凍米面產品，不過目前占比不大，上半年營收為2927萬元。速凍魚肉制品及肉制品營收5.95億元，占總營收的比重為86.38%。可見，火鍋料依舊在海欣食品的產品結構中占據絕對性地位，但比重下降了。

△海欣食品

海欣食品半年報中顯示，近幾年傳統中低端速凍魚肉制品市場的同質低價競爭愈演愈烈，公司在中高端產品發力跳出中低端價格戰的紅海，走價格差異化競爭路線，收購江蘇百肴鮮為公司提供了全新速凍面點產品系列，新的產品矩陣提高了公司產品豐富度。

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商超業績下滑

特通、電商等快速增長

從渠道來看，無論企業是盈利還是虧損，以經銷商為代理的流通渠道，依舊占據絕對地位。而以商超為代表的現代渠道，業績都不好。

△安井食品

△惠發食品

△海欣食品

其中，安井食品商超營收4.57億元，同比下降1.43%；惠發食品商超營收1003.22萬元，同比下降15.36%；海欣食品現代渠道營收1.36億元，同比下降36.79%，降幅最大。

商超渠道營收下降的原因，海欣食品稱，一方面，以商超和BC為代表的現代渠道本身消費人次減少以及競品增多導致公司在現代渠道的銷售額減少，收入占比由去年同期的32.18%下降到本期的19.72%；另一方面，社區團購等新型消費業態在上半年的競爭中多以低價產品搶占市場，公司中高端產品占比由上年同期的33.90%下降到本期30.65%，平均噸銷售單價下降9.64%。

表現較好的渠道，有終端直銷、供應鏈、特通、電商等。

例如，惠發食品，其終端直銷模式、供應鏈模式上半年營收分別為1.06億元、1.86億元，同比增長分別為74.26%、438.03%。惠發食品的終端直銷模式目前客群主要為周邊的餐飲店、酒店和團購客戶，以及零散客戶。

安井食品的特通、電商渠道基數較小，但增長很快。其中特通渠道營收8421萬元，同比增長62.31%，目標客群主要覆蓋酒店、餐飲、休閑食品領域，包括呷哺呷哺、海底撈等餐飲連鎖企業，旭樂食品等休閑食品客戶，以及鍋圈等新零售客戶。

電商渠道營收為5331萬元，同比增長151.91%。在平臺商方面，持續提升天貓、京東、拼多多等平臺運營能力；在前置倉電商方面，積極參加每日優鮮、叮咚買菜的各檔主題活動，導入新品；在商超O2O方面，通過淘鮮達、多點、美團、京東到家等渠道快速提升線上業務占比；在興趣電商，通過達人帶貨、直播帶貨等形式分享抖音電商發展的紅利。