11月20日，信陽市中級人民法院發(fā)出（2021）豫15破6-1號《決定書》：指定北京市金杜（深圳）律師事務(wù)所及中勤萬信會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）河南分所擔(dān)任河南華英農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司管理人，接管債務(wù)人的財產(chǎn)、印章和賬簿、文書等資料；調(diào)查債務(wù)人財產(chǎn)狀況，制作財產(chǎn)狀況報告；決定債務(wù)人的內(nèi)部管理事務(wù)；決定債務(wù)人的日常開支和其他必要開支；在第一次債權(quán)人會議召開之前，決定繼續(xù)或者停止債務(wù)人的營業(yè)；管理和處分債務(wù)人的財產(chǎn)；履行管理人應(yīng)當(dāng)履行的其他職責(zé)。

這意味著，曾經(jīng)一飛沖天的世界鴨王，正式進入破產(chǎn)重整。

“申請破產(chǎn)重整，為的是鳳凰涅槃，浴火重生。這個結(jié)果，是目前尋求自救的最好辦法！”11月21日，河南華英農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司（以下簡稱華英農(nóng)業(yè)）相關(guān)負責(zé)人表示。

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老區(qū)下了顆“金蛋蛋”

5年前的4月，雄踞“世界鴨王”地位多年的A股上市公司華英農(nóng)業(yè)，正雄心勃勃，對未來滿懷信心。

“計劃到‘十三五’末實現(xiàn)產(chǎn)值200億元，銷售收入100億元，利稅6億元。”掌舵人曹家富說。

實事求是地說，30年前，誕生之初，華英農(nóng)業(yè)無疑是一個時代的寵兒。

1991年，英國撒切爾夫人訪華，為中國帶來了三個農(nóng)業(yè)項目，其中“櫻桃谷鴨項目”便落戶在河南省信陽市潢川縣。由于該項目彼時的中英合資背景，企業(yè)品牌命名為“華英”。對于第二產(chǎn)業(yè)相對薄弱、第一產(chǎn)業(yè)占據(jù)GDP大頭的上世紀90年代的信陽地區(qū)來說，華英無疑就是革命老區(qū)的一顆“金蛋蛋”。

公開資料顯示，華英公司成立之后，逐步建立了從鴨苗、養(yǎng)殖、屠宰到熟食和鴨絨的全產(chǎn)鏈，鴨肉產(chǎn)品一度出口到40多個國家和地區(qū)。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

2009年12月，華英集團旗下的河南華英農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司（002321.SZ）在深圳證券交易所成功上市，募集資金6億多元。首日開盤價33.15元，首日收盤價30.54元，首日最高價34.66元。

對于華英的發(fā)展歷程，該公司介紹稱：華英二十年，始終堅持以鴨業(yè)為主線，圍繞“食”字作文章，以潢川為基地，以中國為基礎(chǔ)，把世界作舞臺，成功完成了從中國鴨王、亞洲鴨王再到世界鴨王的三級跨越，在革命老區(qū)締造了一個現(xiàn)代化的鴨業(yè)王國。

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鴨王背負一個地市的富民夢想

盡管“世界鴨王”的稱號令人鼓舞，但是，資本市場對華英農(nóng)業(yè)的經(jīng)營狀況卻并不認可。2009年，華英農(nóng)業(yè)上市僅半個月便爆出主營業(yè)務(wù)虧損，曾創(chuàng)下A股歷史上“業(yè)績變臉最快公司”紀錄。2021年國慶節(jié)之后，作為國內(nèi)“養(yǎng)鴨第一股”，它的股價僅為3.23元/股，相當(dāng)于上市之初的大約十分之一。

在華英集團官網(wǎng)顯著位置，有一個板塊是董事長曹家富的致辭。在致辭中，曹家富誠懇地說：華英的發(fā)展，離不開社會各界的大力支持。

社會各界對華英的支持，除了政策和資源的傾斜，近年來，更多的則是資本運作上的支持。

華英農(nóng)業(yè)上市的第二年——2010年的3月17日，信陽市“華英農(nóng)業(yè)”富民計劃動員大會召開，這項計劃被簡稱為“111333發(fā)展規(guī)劃”。新聞報道顯示，截至當(dāng)年4月13日，全市已初選養(yǎng)殖小區(qū)653個，定址285個，開工建設(shè)137個。信陽市的目標(biāo)是，在2~3年內(nèi)，實現(xiàn)華英主營業(yè)務(wù)收入突破100億元，出口創(chuàng)匯1億美元，發(fā)展國內(nèi)連鎖店超過1000家，屠宰加工3億只以上，實現(xiàn)利稅3億元，帶動富裕人員30萬人。“這不僅是助推華英騰飛的一個雄偉目標(biāo)，也是實現(xiàn)全市跨越發(fā)展的一張宏偉藍圖。”在當(dāng)時的一篇新聞稿中，作者如此寫道。

據(jù)華英農(nóng)業(yè)年報披露，2010年公司的營業(yè)總收入達到13.03億元，較上年增加39.78%。公司在年報中稱，其主要原因是產(chǎn)銷量的大幅上升，主要表現(xiàn)在由市縣政府積極推動的“富民工程”有效實施，養(yǎng)殖瓶頸得以解決，成鴨養(yǎng)殖量和宰殺量上升，凍鴨產(chǎn)銷量增加。彼時，華英農(nóng)業(yè)的股價也迎來高光時刻：7月20日華英農(nóng)業(yè)（002321）開盤不久隨即漲停，報18.01元。

2011年一季度，高增長態(tài)勢得以延續(xù)。一季報營業(yè)收入為3.32億元，較上年同期增長 9909.71萬元，增幅 42.46％，原因同樣是：隨著產(chǎn)能進一步配套和募集資金項目的投產(chǎn)，主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量上升，規(guī)模優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

但是，華英2009年年報顯示，政府各項補貼高達1727萬元。而當(dāng)年華英農(nóng)業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤僅4027萬元。這意味著其凈利潤的42.89%靠補貼獲得。而在2010年，該公司的凈利潤為5657萬元，來自政府的補貼有1194萬元，占比21.1%，也就是說，華英農(nóng)業(yè)每賺100元中，有21元來自于政府的補貼。直到2014年，4月30日，華英農(nóng)業(yè)還披露分公司收到政府補貼資金100萬元，繼續(xù)用于“華英農(nóng)業(yè)”富民計劃工程。

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營業(yè)收入短暫狂飆后急轉(zhuǎn)直下

華英農(nóng)業(yè)相關(guān)營收數(shù)據(jù)顯示，2014年、2015年，公司的營業(yè)收入在18億元左右，2016年~2019年，公司營業(yè)收入經(jīng)歷了一輪狂飆式的增長：歷年分別錄得營業(yè)收入25.15億元、41.22億元、53.49億元、55.18億元，但是2020年，公司營業(yè)收入急轉(zhuǎn)直下，同比增長達到-43.35%，營業(yè)收入為31.26億元，虧損9.49億元。

31.26億元營業(yè)收入和近10億元的虧損，與曹家富在2016年許下的“‘十三五’末實現(xiàn)產(chǎn)值200億元，銷售收入100億元，利稅6億元”愿景之間，落差千里；也與2010年信陽市啟動“華英富民計劃”的“在2~3年內(nèi)實現(xiàn)華英主營業(yè)務(wù)收入突破100億元”的目標(biāo)，相去甚遠。

華英農(nóng)業(yè)家底究竟咋樣？媒體報道顯示：截至2021年6月30日，華英農(nóng)業(yè)總資產(chǎn)72.9億元，總負債55.3億元，負債率75.85%。

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官司纏身后多方突圍

從2019年開始，華英農(nóng)業(yè)陷入持續(xù)虧損，成為唯一虧損的上市禽企，也屢屢被深交所和其他監(jiān)管機構(gòu)警告，逐漸淪為股民眼中的差生。

作為潢川縣財政局間接持股16%的農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，當(dāng)?shù)卣恢痹趯で笸獠恐卣睦m(xù)命之路。

2018年9月份，華英與河南省信陽市政府控制的華信投資集團簽署了《合作意向協(xié)議》，稱雙方基于戰(zhàn)略合作需要，擬進一步探索股權(quán)合作方案。接著的11月底，河南省財政廳控制的河南農(nóng)投金控股份有限公司以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式持有了華英5.54%的股權(quán)。如此一來，華英實現(xiàn)了同省市縣三級國有資本的“聯(lián)姻”。

2021年以來，華英農(nóng)業(yè)或?qū)⒈恍袠I(yè)龍頭新希望（000876.SZ）的資管公司托管的消息，在資本圈不脛而走。在信陽市政府和縣政府牽線搭橋下，1月14日，華英農(nóng)業(yè)與新希望旗下的上海新增鼎資產(chǎn)管理有限公司簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，將在產(chǎn)業(yè)投資、經(jīng)營管理、資產(chǎn)管理、債務(wù)重整等方面展開全面協(xié)作。各界寄予厚望，盼華英農(nóng)業(yè)能借此“走出困境”。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

但是，這一系列動作，仍未能將華英從虧損的泥潭中拉出。截至2020年三季度末，華英農(nóng)業(yè)的銷售毛利率為-11.54%，在A股14家畜禽加工上市公司中墊底。

2020年6月15日，華英農(nóng)業(yè)主動發(fā)布：自2019年6月1日起，華英農(nóng)業(yè)及其子公司累計訴訟案件共計88起，涉案金額合計8.51億元。其中，已審結(jié)和撤訴的訴訟案件有62起，涉案金額為8.29億元，占涉案金額總數(shù)的97.42%。華英農(nóng)業(yè)及其子公司至今已累計向債權(quán)人支付了約2.5億元。

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疫情之下，鴨王何以折翅？

就養(yǎng)殖專業(yè)而言，養(yǎng)鴨，是最怕疫情。

2020年初，新冠肺炎疫情暴發(fā)，封城封路封廠，華英農(nóng)業(yè)整個產(chǎn)業(yè)鏈全部受到重擊。最慘的時候，幾十萬只新孵化出來的鴨苗，無法銷售、無處養(yǎng)殖，只能就近屠宰焚埋。

“那場景，讓人心痛！”華英職工說。

疫情無疑是最直接的原因。但背后更深層次的原因呢？

業(yè)內(nèi)資深人士認為，對華英農(nóng)業(yè)業(yè)績影響的主要原因是流動性嚴重不足。特別從2018年以來，受國家金融去杠桿、嚴監(jiān)管等影響，加之國家銀保監(jiān)會對華英業(yè)務(wù)的貸款行進行業(yè)務(wù)檢查，導(dǎo)致金融部門誤判，致使企業(yè)被銀行大量抽貸，導(dǎo)致流動性異常緊張。當(dāng)時市、縣政府及部分銀行給予了大力的支持和幫助，但存量沒有增加。

華英農(nóng)業(yè)權(quán)威人士介紹說：經(jīng)過兩年努力，到2019年底，企業(yè)最困難的時期基本過去。但2020年以來受新冠肺炎疫情影響，使本來有所好轉(zhuǎn)的形勢又面臨更大的困難，導(dǎo)致企業(yè)流動性緊張問題加劇，生產(chǎn)經(jīng)營舉步維艱，部分生產(chǎn)單元停產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)銷量下降較大，營業(yè)收入降低。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

即便疫情嚴重，華英農(nóng)業(yè)經(jīng)營形勢也并非“一地鴨毛”。危機重重之中，形勢迎來積極有利的一面：部分產(chǎn)品的產(chǎn)銷量減少，但價格有所上升，如鴨苗的單只售價上漲，毛利增加，鴨毛價格較去年同期上升，毛利增加；同時華英新塘羽絨公司羽絨及羽絨制品銷量、價格均上升，毛利也顯著增加，熟食銷量增加，營業(yè)額也顯著增加，毛利額上漲。

只是，從結(jié)果來看，這一切都顯得無濟于事。因為債務(wù)逾期，“體格”龐大的鴨王，最終還是磕磕絆絆，步履維艱，陷入困局。

對于債務(wù)出現(xiàn)逾期的主要原因，華英農(nóng)業(yè)曾在2019年8月有過解釋：

一是公司在以前年度金融環(huán)境相對寬松時，利用一些融資租賃和保理資金，實施了一些上下游企業(yè)兼并業(yè)務(wù)，投入了較大的資金，但此類融資款項還款周期較短，期限錯配，所投資的企業(yè)短期收益不能覆蓋到期債務(wù)，短債長用，影響公司流動性；

二是因2018年環(huán)保政策對養(yǎng)殖企業(yè)更高標(biāo)準(zhǔn)的要求，公司投入較大的流動資金進行固定資產(chǎn)達標(biāo)改造、新建，導(dǎo)致現(xiàn)金流減少；

三是金融機構(gòu)信貸環(huán)境趨緊，公司借款續(xù)貸較為困難，出現(xiàn)流動性緊張情況。

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鴨王的明天不是夢？

再好的企業(yè)，都不可能沒有危機。在今天的國際大格局和大疫情形勢下，沒有危機的企業(yè)，反而不正常。

但是，如何化危為機、咸魚翻身？能否涅槃重生？

華英農(nóng)業(yè)對自己表示了自信。

華英農(nóng)業(yè)相關(guān)人員表示：華英目前遇到了一些困難和問題，但華英30年所形成的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢、市場優(yōu)勢依然存在，這些優(yōu)勢不是一般企業(yè)所能具備的，也不是三五年就能形成的。尤其是這些年，華英在推動信陽老區(qū)經(jīng)濟發(fā)展、解決就業(yè)、貢獻稅收及脫貧攻堅等方面都作出了應(yīng)有的貢獻。

“只要我們這次重整能夠成功，這些困難和問題都能夠有效化解，華英也一定會走出困境，華英的未來也一定會很好。”相關(guān)負責(zé)人說。

（來源：大河財立方）