前一段，速凍食品行業(yè)4家上市企業(yè)(安井食品、三全食品、惠發(fā)食品、海欣食品)先后發(fā)布了三季報(bào)。其中，三全食品的營業(yè)收入最高，盤子最大;而安井食品的凈利潤最高，最能賺錢。(點(diǎn)擊回顧：頭條丨三全投資鍋圈，安井盈利能力最強(qiáng)，冷食君帶你解讀三季報(bào)!)

其實(shí)，繼2012年思念食品退市后，在我國上市的速凍食品企業(yè)中，僅有三全食品和安井食品整體實(shí)力勢均力敵，三全是速凍面米行業(yè)龍頭，安井則是火鍋料龍頭。

近年來，隨著三全發(fā)力火鍋料行業(yè)，安井加大面米制品投入，三全著力開拓餐飲渠道，安井加大商超投入，兩家企業(yè)正面競爭的情況漸趨激烈。

那么，在未來的市場競爭中，誰的優(yōu)勢更明顯些?

或許可以從以下方面，對比下雙方的戰(zhàn)力值。

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當(dāng)速凍面米龍頭遇上火鍋料龍頭……

安井食品，我國的火鍋料龍頭企業(yè)，成立于2001年12月，于2017年2月22日上市，迄今為止，上市時(shí)間兩年多。

再來看我國的速凍面米龍頭——三全食品。始創(chuàng)于1992年，并于2008年2月20日上市，它的發(fā)展史和上市期，比安井要久一些。

△2018年，三全、安井的產(chǎn)品營收結(jié)構(gòu)圖

從上圖可以看出，截至2018年底，安井食品的魚糜制品和肉制品的營收超過總營收的一半;三全食品的水餃和湯圓營收超過總營收的一半，不過其面點(diǎn)及其他產(chǎn)品占營收比重也不低。

△今年上半年，三全、安井的產(chǎn)品營收結(jié)構(gòu)圖

到今年年中，三全食品的面點(diǎn)收入占比已超過水餃，而安井食品各項(xiàng)產(chǎn)品收入占比情況變化不大。

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三全、安井“戰(zhàn)力值”大PK!

三全PK安井，營業(yè)收入、毛利率、凈利潤……這些硬核“武力值”，誰家更高?

A

三全營收更高，安井發(fā)展速度更快

三全食品的營收規(guī)模明顯高于安井食品。

然而，2013年，三全食品營收高安井食品18億左右，接近安井的2倍。

到了2018年，三全的營收高安井12億左右，是安井的1.3倍。

可見，在這5年內(nèi)，安井的發(fā)展速度要高于三全。

從兩家的增長趨勢圖上可以清楚看到，安井食品的增長速度要高于三全食品。而且安井食品的增速保持得較為穩(wěn)定，三全食品則波動(dòng)較大。

B

三全的毛利率更高

由上圖可知，三全食品的毛利率要明顯高于安井食品。

歷年趨勢上看，安井食品2018年的毛利率，還要稍低于2013年;而三全食品則呈現(xiàn)盈利能力緩慢增強(qiáng)的狀態(tài)。

C

安井扣非凈利潤更高

安井食品從2014年開始，扣非凈利潤都要遠(yuǎn)高于三全食品。

再來看利潤增長方面，三全在2016年時(shí)創(chuàng)下了超過200%的增幅，在2018年的增幅也要略高于安井食品。

D

三全的存貨周轉(zhuǎn)率更高

三全食品的存貨周轉(zhuǎn)率從2014年開始高于安井食品，不過差距不算太大。

E

安井的研發(fā)投入率接近三全的5倍

在2018年安井食品的研發(fā)費(fèi)用率為1.61%，而三全食品的研發(fā)費(fèi)用率僅為0.34%。安井食品在研發(fā)方面的投入率接近是三全食品的5倍。(點(diǎn)擊回顧：關(guān)注丨做研發(fā)一年花6838萬，安井“砸錢”氣勢直逼雙匯)

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龍頭企業(yè)“正面剛”，誰贏?

三全食品雖然主業(yè)務(wù)是面米制品，但近幾年也頻頻在火鍋料領(lǐng)域發(fā)力。

前段時(shí)間，三全食品官微發(fā)文稱，公司推出高端火鍋料，開始在全國范圍內(nèi)招商，再次吹響了進(jìn)軍火鍋料的號(hào)角。

事實(shí)上，早在2010年，它就成立了火鍋事業(yè)部，開始探索火鍋料領(lǐng)域。“福滿記”“三全丸家”等都是它的火鍋料品牌。但由于其優(yōu)勢渠道長期以來在商超，而火鍋料品類的主要渠道是流通和餐飲，所以三全火鍋料的量始終不是很大。

近年來，隨著三全對餐飲渠道越來越重視，尤其是火鍋料業(yè)務(wù)歸到三全快廚管理后，更加適銷對路。如今，海底撈、巴奴、呷哺呷哺等火鍋餐飲巨頭，都是它的客戶。

一山不容二虎。三全食品的火鍋料業(yè)務(wù)版圖不斷擴(kuò)張，必將與現(xiàn)在的火鍋料龍頭——安井食品正面剛上。

與此同時(shí)，火鍋料龍頭安井食品也在加大速凍米面產(chǎn)品的開拓力度。

去年四川工廠的投產(chǎn)儀式上，安井食品董事長劉鳴鳴正式提出，要做“速凍火鍋料制品和發(fā)面類制品的雙龍頭”，暴露了進(jìn)軍速凍面米制品行業(yè)的野心。安井食品“三劍合璧、餐飲發(fā)力”的經(jīng)營策略中，“三劍”代表的就是，速凍魚糜制品和肉制品、速凍米面制品以及速凍菜肴制品。

此外，去年12月，安井食品位于河南湯陰的華北生產(chǎn)基地一期工程開建。據(jù)業(yè)界傳聞，該基地將于近期投產(chǎn)。

而據(jù)安井食品最新的三季報(bào)顯示，今年前三季度，面米制品所創(chuàng)營收占比已達(dá)23.33%。戰(zhàn)果不俗。